Stadshuset 

Supersfärerna på börsen

Svenska staten är börsens största ägare, såväl före som efter vår omgruppering, men den har blivit dubbelt så stor, 339 miljarder i stället för 162 miljarder. Det större beloppet får man om man lägger till de institutioner som ytterst styrs av staten: alla AP fonder och Nordea fonder. Märk väl att vi bara tagit med de 50 största. Staten kontrollerar ett stort antal andra stora aktieägare också, exempelvis Apotekets pensionsstiftelse, KK-stiftelsen, LKAB, Nordea Invest fonder (DK), Riksbankens jubileumsfond, Sjätte AP-fonden, Stiftelsen för strategisk forskning, Östersjöstiftelsen och många andra. Dessutom kontrollerar staten enorma obligationsportföljer, fastigheter, aktier i utländska bolag och onoterade bolag. Denna finansiella potential tillsammans med lagstiftningsmakten gör att allt tal om att någon annan maktsfär skulle ha något att säga till om är nonsens.

Den näst största maktgruppen är något udda, eftersom den på ytan säger sig vara motparter på arbetsmarknaden. Men den meritokratiska persongruppen har arbetat ihop sig mycket väl och kan därför ses som en maktkonstellation. Vi kan kalla den Arbetsmarknadssfären och bland de 50 största ägarna på börsen finns: Alecta, AMF Pension, AFA Försäkringar, AMF Pension Fonder, Folksam Försäkring och Folksam LO Fonder. Dessa har börsaktier för 209 miljarder. Därtill kommer ett stort antal förvaltningar under Svenskt Näringsliv och olika fackförbund. Arbetsmarknadssfären kontrollerar också enormt stora positioner av utländska aktier, obligationer och fastigheter. De har ytterligt goda relationer Staten, maktgrupp ett, samt ett mycket stort inflytande över lönesättningen i samhället och andra ekonomiska frågor.

Först på tredje plats kommer den traditionellt starka maktspelaren, som har dominerat börsscenen i många år. Wallenbergarna får ihop en börsportfölj om 194 miljarder, men då räknar vi ihop stiftelsernas innehav i Investor och Investors egna innehav, vilket ur maktsynpunkt blir dubbelt. SEB´s fonder och försäkringar ingår. De disponerar givetvis ytterligare ett antal förvaltningar liksom bankens stora makt över kreditgivning och obligationer. Men deras potential vid sidan om Börsen är betydligt mycket mindre än ettans och tvåans resurser. Via EQT´s fonder har de dock makt över betydande ytterligare finansiella muskler. Någon större politisk makt har inte Wallenbergarna längre. Deras maktbas i form av allmännyttiga stiftelser kan av politikerna spelas bort mycket snabbt om de skulle bete sig fel mot ettans makten. De får därför vacker äta ur politikernas händer. Vi omnämner gruppen som Wallenbergare, men egentligen är det en meritokrati av direktörer, fortfarande under visst ledarskap från släktens tongivande personer.

Den fjärde största maktgruppen är Handelsbankarna, ett autonomt gäng direktörer, som kontrollerar SHB, Industrivärden och SCA. Deras börmakt omfattar 175 miljarder av 50 största ägarna och inkluderar Industrivärden, Banken och dess fonder och stiftelser. Självklart styr de också över Bankens krediter och obligationer och därmed över en mycket stor ekonomisk makt. Men direktörsgänget är under attack från Fredrik Lundberg. Han har skaffat sig ett stort ekonomiskt inflytande genom eget kontrollerat ägande. Det har inte direktörerna, de arbetar med andras pengar och sin egen sammanhållning. Vi kunde just läsa om sprickor i sammanhållningen, som visar att gänget är tunnt och gammalt.
Det ska bli spännande att följa utvecklingen. En liknande maktrockad, om den sker, har vi inte sett på länge. Lundberg skulle gå förbi Wallenbergarna i börsmaktslistan om han lyckas.

H&M-gänget kommer på 5.e plats, med 137 miljarder, men de saknar de andras bredd och enorma resurser av utländska aktier, obligationer, politisk makt eller kontroll över en storbank. Med H&M fantastiska vinster skulle de kunna välja att försöka bygga en egen maktsfär, eller att ta över någon annan. Men vi har ännu inte sett några sådana tendenser. De arbetar bara med egna pengar och inte med andras.

Den sjätte maktgruppen är Sparbankarna. Det är också en autonom klubb med egen succesion av direktörer utan eget ägande. Maktbasen finns i oberoende stiftelser. Deras börsmakt bland de 50 största omfattar aktier för 123 miljarder och en storbanks samlade resurser. De verkar försöka hålla sig väl med de andra grupperna, men fågan är om de inte snart slukas av någon av dem.

Av Manna 08 apr 2008 14:14