Fotograf: dentarg@flickr 

SAS nyemission - igen

Varför kommer då SAS att fortsätta behöva göra än fler nyemissioner? Bolaget är helt enkelt ruttet.
Först och främst levererar de en service som kunderna inte vill betala för. De är helt enkelt för dyra och för dåliga. De är utkonkurrerade av effektivare flygbolag. Men bristande alternativ gör att SAS kan leva ett tag till.

Personalen med sina starka fackföreningar är en av orsakerna till att bolaget aldrig blir lönsamt. Med statsägandet i ryggen vågar ledningen helt enkelt inte utmana facket tillräckligt hårt. Man kan inte ta den hårda och dyra konfrontationen för att få ordning på villkoren och attityderna för personalen.
Kulturen i bolaget har rötter i ett gammalt statsstött monopol och de fortsätter att bete sig så, fast de numera nästan är fullt konkurrensutsatta. De har kvar förmånliga så kallade ”slottar”, att få landa och starta vid rätt tidpunkter. De är att likställa med en monopolistisk förmån.
Men denna förmån skulle SAS kunna sälja av allteftersom man lägger ner företaget. Det skulle kanske kunna rädda bolaget undan konkurs. Om nu inte ägarna fortsätter att betala gamla och nya underskott. För underskott har man i finanserna. Man har många miljarder mer i pensionsutfästelser än vad man redovisat. Det underskottet lär säkert fortsätta att öka, eftersom styrelsen gjort orealistiska antaganden om vilken avkastning man får på fonderade medel och hur skulden utvecklas över tiden. Den redovisade förlusten är mindre än den verkliga! SAS har också stora refinansieringsbehov, eftersom deras flygplansflotta är urgammal. Det kommer att kräva nytt kapital från ägarna för att få andra finansiärer att våga vara med.

SAS kommer nog också att fortsätta att drabbas av nya olyckor. Inte bara vulkanutbrott, som man faktiskt inte kunde räkna med. Men man har ingen reserv för sådant och sådant händer!
Man kan vänta sig att världens politiker, eller kanske bara de nordiska, förr eller senare beslutar om koldioxidskatter för flyget. Något som borde vara självklart för varje miljömedveten människa. De borde vara så kännbara att flyget, som spyr ut mycket CO2, på allvar minskades. Detta kanske drabbar lågprisflyget värre än SAS. Men konkurrensen hårdnar och det är ingen bra gren för SAS.

Sen skulle man kunna tänka sig att polisen upptäckte SAS systematiska bestickning av anställda tjänstemän som flyger i tjänsten. Dessa får så kallade bonuspoäng som de sedan kan använda för privat konsumtion av flyg och hotell mm. SAS försvar, att alla andra flygbolag också mutar sina resenärer att låta deras arbetsgivare betala överpris för att sedan själva få rabatten, har naturligtvis ingen juridisk betydelse. En tjuv är en tjuv, även om alla andra också skulle vara det. Denna katastrof är kanske ett långskott, eftersom förmånstagarna av SAS bestickning är så många att det kan bli politiskt svårt att se klart hos polisen och domstolarna.
Kommer ni förresten ihåg att SAS mutade hela svenska regeringen med frikort förr i världen?
Svenska staten är största ägare till detta bolag. Men vill inte vara det längre. Man har lovat att ställa upp på den nu aktuella nyemissionen, men samtidigt sagt att det får vara nog. Om politikerna är kloka, och det är de ju, så säljer de sina aktier så snart som möjligt. Om en stor ägare börjar lär väl de andra hänga på. Vem vill bli sittande med Svarte Pettter?

Flera stora nationella och statsägda flygbolag har gått i konkurs. Swissair till exempel. Kan andra nationer borde väl vi kunna också. Därför kan man inte vara säker på att politikerna i Sverige, Norge och Danmark fortsätter att betala notan för ett sjukt bolag som SAS.
Därför avråds alla för att vara aktieägare eller långivare till SAS. Avveckla dina positioner senast till valet.

Analys Av Manna 26 apr 2010 14:40