Profitombudsmannen om: budet på Hemtex

Budet på samtliga aktier i Hemtex är intressant av flera skäl. Erbjudandet kommer nämligen under en period då Hemtex genomför nyemission. Budet från Hakon skall därför förslå att inrymma de värdemässiga effekterna av nyemissionen. Eftersom Hakon Invest såväl deltar som garanterar nämnda nyemission, så leder detta till att Hakon lämnar bud på egen kapitalinsats. Har då denna omständighet någon relevans? Såväl vid en beräkning av effekterna som vid en bedömning av bolagets framtida förutsättningar, så har nyemissionen en högst betydande relevans.

Vid bedömningen av budet bör man dessutom också granska ägarbilden i Hemtex. Kan man se att ägarstrukturen på något sätt har påverkat värderingen av bolagets aktie negativt? Åtminstone inte i så stor omfattning att värderingen blivit lidande.

Rörande budet på Hemtex säger Profitombudsmannen följande: Den villkorade tilläggspremien på motsvarande SEK 4, är inte tillräckligt väl tilltagen för att motivera en rationell aktieägare i Hemtex att acceptera budet från Hakon Invest. Den villkorade tilläggspremien borde rätteligen vara inte mindre än SEK 6,50. Sannolikt kommer Lazard att spegla denna åsikt.

2009-05-13
Profitombudsmannen

Av Profitombudsmannen 14 maj 2009 12:23