Bara att pumpa hem vinsten från PA Resources 

Köp PA Resources med rabatt

Om du vill köpa en aktie i PA Resources får du just nu betala ca 32 SEK.
Men om du köper en konvertibel får du betala ca 175% av dess nominella belopp. Det innebär att du betalar motsvarande 28 SEK för aktien, men du får också en ränta, som kan värderas till ca 5 SEK över tiden. Så ditt egentliga anskaffningsvärde för aktien, när du så småningom konverterar, hamnar på ca 23 SEK i stället för 32 SEK. En uppsida om 39% på detta arbitrage, inte illa. Dessutom har du under några år en bättre säkerhet för kapitalet än om du köper aktien.
Enda nackdelen är att du får leta lite mer efter noteringen på konvertibeln än på aktien. Men det är det värt.

Så tesen att marknaden har rätt, är fel.

Förutsättningen är givetvis att du gillar PA och tror på bolagets utveckling. Tyvärr är det lite svårt att hitta aktier att låna tillräckligt länge, annars borde man gå kort i aktien och lång i konvertibeln, en garanterat god affär.

Analys Av Manna 05 jun 2009 12:32