Den europeiska valutan allt mer bortkastad? 

Är eurozonen på väg mot recession?

Eurozonens ekonomiska avkastning krympte med 0,2 procent under april, maj och juni efter att ha ökat med 0,7 procent under årets första kvartal, visar officiella siffror. Verksamheten på arbetsmarknaden bromsades in av fallande BNP i områdets kärnländer; Tyskland, Frankrike och Italien.

Detta beror till stor del på att både allmänhet och näringsliv känner av de stegrande priserna på bränsle och energi.
Dessutom sjönk exporten som följd av minskad efterfrågan och en allt för stark euro (i synnerhet i förhållande till den ständigt sjunkande dollarn). Detta har skadat avkastningen, vilken sjönk från 2,1 till 1,5 procent på årsbasis.

Minskar den ekonomiska aktiviteten ytterligare under nästa kvartal (Q3) befinner sig eurozonen rent tekniskt i recession, vilket är definitionen av två på varandraa följande kvartal med tillbakagång.

Detta är oroande nyheter för den europeiska centralbanken, ECB. Att inflationen i juli dessutom stannat på en rekordnivå av 4 procent gör inte saken bättre. Detta var en ynklig förbättring från den förväntade inflationen på 4,1 procent men är fortfarande dubbelt så mycket som ECB:s inflationsmål på 2 procent.

ECB frös styrräntan på 5,25 procent under den föregående veckan och belyste de risker mot den ekonomiska tillväxten som började dyka upp. De senaste siffrorna har minskat förutsättningarna för ytterligare räntehöjningar och lämnar dörren öppen för sänkt ränta då inflationen väl avtar.

Ekonomer har sagt att Frankrikes dåliga ekonomiska siffror under årets andra kvartal var överraskande. Man hade till och med väntat sig att ekonomin skulle hämta sig lite grann. Trots att alla siffror pekar mot recession förnekar Frankrikes finansminister, Christine Lagarde, att så är fallet. Finansministerns analys av situationen är att en recession är osannolik.

Den tyska ekonomiska avkastningen, som utgör en tredjedel av eurozonens BNP, föll 0,5 procent. Det var det första kvartalet med ekonomisk tillbakagång på nästan fyra år. Trots att minskningen var mindre än många hade befarat varnar ställföreträdande finansminister, Walther Otremba, för att fortsatt nedgång inte kan uteslutas. Även i Italien brottas man med minskad ekonomisk aktivitet och stigande priser.

Trots att eurozonens tre stora ekonomier brottas med svårlösta problem har några mindre eurostater sett ökad nationell avkastning. Greklands ekonomi växte med 0,6 procent, Österrikes och Belgiens med 0,4 procent och Belgiens med 0,3 procent under det gångna kvartalet.

Av Martin Ekdahl 21 aug 2008 10:44